Experterna varnar: Börsfall på 30 procent väntar när tullar slår till

Osäkerheten värre än tullarna

Joakim Bornold på Söderberg & Partners ser ett annat problem. Det är inte bara tullsatserna som oroar – det är att ingen vet vilka regler som gäller.

”Investeringsviljan, tillväxten och en vändning av konjunkturen kommer inte att komma igång om inte marknaden känner till spelreglerna”, säger han. Den osäkerheten kostar mer än själva tullarna.

Joakim Bornold vågar påstå att 30-procentiga tullar skulle ge ett tvåsiffrigt börsfall. Men exakt hur mycket vågar han inte sia om.

Handeln mellan EU och USA står för 30 procent av världshandeln. Ändå verkar marknaden lugn – hittills.

MISSA INTE: Finansinspektionen slår larm: Unga måste sluta ta tips från AI

Marknaden har vant sig vid Trump

Jon Arnell på Von Euler & Partners tror att investerare numera ser igenom Donald Trumps taktik. De har lärt sig att han går in med höga bud, gärna under helger.

”Marknaden har vant sig vid Donald Trumps taktik”, säger han. Den ser det mer som förhandling än slutgiltiga beslut.

Peter Malmqvist håller med. Donald Trump är ett vandrande orosmoln som nästan dagligen lägger ut något som tullarna på Truth Social som först skrämmer marknaden, men som sedan tas tillbaka.

Joakim Bornold har en annan teori. Han tror att Donald Trump mest vill visa sig stark inför sina egna väljare, inte förhandla på riktigt med EU.

Farlig börspsykologi

Sedan ”befrielsedagen” i april har amerikanska S&P 500 stigit med närmare 30 procent från botten. Det har till och med slagit nya rekord.

Men Peter Malmqvist ser ett mönster som oroar. Under både pandemin och Rysslands invasion såg vi samma sak – kraftiga fall följt av snabba uppgångar.

”Investerare med kapital vill inte stå utanför när marknaden vänder”, säger han. Rädslan för att missa uppgången är stark.

Han ifrågasätter att många ser återhämtningar som något positivt. Ett börsfall på grund av tullarna signalerar högre risk, men investerare verkar numera se raset som en köpmöjlighet istället.

Sidledes rörelse vore sundare

Peter Malmqvist är inte lika optimistisk som många andra. Han menar att en rimligare utveckling hade varit att börserna rört sig sidledes sedan april.

Nu har vi istället fått en kraftig uppgång som bygger på hopp snarare än substans. När verkligheten slår till kan fallet bli desto hårdare.

Den 1 augusti närmar sig. Antingen backar Donald Trump eller så får världens börser känna på 30-procentiga tullar. För svenska sparare kan det bli en tuff höst.

”Nej, återhämtningar efter branta ras är inte något positivt i sig”, avslutar Peter Malmqvist.

Läs mer om ekonomi:

Så undviker du låg ränta – och ser till att dina pengar växer

Skatteverkets blunder flyttade företaget till Lettland

Kronan tappar i styrka mot euro och dollar – nytt tryck på svensk ekonomi