AI-bubblan hotar dina pensionspengar: "Sparare tar smällen"

Skillnad på olika AI-bolag

Simon Reinius ser inga större risker runt de tekniktunga bolag han själv valt att investera i, till exempel Microsoft och Google, som gjort stora investeringar för att integrera AI i sina ursprungliga affärsmodeller.

”De är mycket lönsamma med stark tillväxt i sina intäkter. Värderingarna har inte drivits upp av AI-hajpen utan av högre vinster, och aktien är därmed inte särskilt dyr”, säger han.

Inte heller mindre företag som nederländska ASML och taiwanesiska TSMC, som tillverkar maskiner och halvledare för AI-modeller, bekymrar honom.

MISSA INTE: Lånade pengar till bedragare – nu krävs långivarna på 161 miljoner

Pensionsfonder riskerar förluster

Men kring AI-startups som på kort tid lyckats ta in miljardinvesteringar utan egentliga intäkter ser han en bubbla.

”De är förvisso inte börsnoterade men backas upp av riskkapitalbolag som till största del ägs av pensionsfonder, så i slutändan är det privatpersoner som riskerar att ta smällen ändå”, säger han.

Även runt bjässen Nvidia har en bubbla sannolikt blåsts upp, varnar Simon Reinius.

Nvidia mest riskfyllt av AI-bolag

Nvidia tillverkar avancerade chip som gör det möjligt för företag att träna och använda stora AI-modeller. Med ett marknadsvärde på över 4 000 miljarder dollar är företaget det högst värderade i världen.

Nästan nio procent av kapitalet i indexfonden Avanza Global, som ungefär 600 000 småsparare placerat sina pengar i, ligger i Nvidia.

Simon Reinius kallar aktien allt för riskfylld. Han menar att det är ett bra bolag, men som är på tok för högt värderat. 

Johan Söderström, som förvaltar SEB:s AI-fond, gör en annan analys.

”Jag ser ingen direkt konkurrens som hotar Nvidias position just nu, de har en otrolig marknadsandel och produkter som är populära och inarbetade bland utvecklare”, säger han.

Företag misslyckas tjäna på AI

Däremot ligger Nvidia illa till om de andra techjättarnas intresse för att investera i datahallar börjar svalna, menar Johan Söderström.

På måndagen publicerade amerikanska universitetet MIT en rapport med nedslående forskningsresultat: 95 procent av alla företag som försöker öka sina intäkter med hjälp av generativ AI misslyckas.

Rapporten fick investerarna på Wall Street att börja skruva på sig och flera av techjättarnas aktier att sjunka.

MISSA INTE: Svantesson (M): Mer pengar till hushållen – familjer går före

Företag börjar i fel ände

Sofie Perslow, AI-chef på teknikkonsultbolaget HiQ, är inte förvånad över MIT-studiens resultat.

Hon säger att hon inte är förvånad att en så stor del av företagen har svårigheter med att skapa värde när de använder sig av AI.

Hennes bild är att många organisationer dessutom slarvar när de väljer var i verksamheten de ska använda AI och när de utser vilka personer som ska jobba med teknologin.

För vanliga sparare som har sina pensionspengar i indexfonder kan AI-bubblan få allvarliga konsekvenser om den spricker. Särskilt de som har stora delar av sitt sparande i tekniktunga fonder riskerar att se sina besparingar minska kraftigt.

Läs mer om ekonomi:

Därför lockar bundna bolån igen

Wall Street öppnar dörren: Storfonder satsar på bitcoin

Fond-fadäs – majoriteten misslyckas – Avanza: ”Tråkigt”