Trots tilltagande varningssignaler från amerikanska storbanker fortsätter optimismen att prägla Stockholmsbörsen. Men experter varnar för att småspararnas framtidstro kan leda till stora förluster om en amerikansk lågkonjunktur blir verklighet.
Paulina Monzón
Uppdaterad: 10 maj 2025Publicerad: 10 maj 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Medan institutionella investerare redan positionerat sig mer defensivt, fortsätter privatsparare att köpa aktier – i synnerhet amerikansk teknik. En strategi som enligt experter kan bli dyr om det amerikanska ekonomiska läget förvärras.
Amerikanska finansjättar som Goldman Sachs, JP Morgan och Vanguard har på senare tid justerat upp sannolikheten för en recession i USA till mellan 45 och 60 procent, det rapporterade bland annat Affärsvärlden. Bakom oron ligger en rad faktorer: sjunkande tillväxt, en försvagande arbetsmarknad och oro kring president Trumps oförutsägbara tullpolitik.
”Om det verkligen smäller till i USA ska börsen ner 20–25 procent härifrån. Och det är inte prissatt än”, säger Jon Arnell, investeringschef på von Euler & Partners till EFN.
Även Wilmington Trust pekar på hur osäkerheten bromsar investeringar och rekryteringar hos amerikanska företag. Risken är att effekten sprider sig internationellt – och därmed också slår mot Sverige.
MISSA INTE: Heimstaden i öppet angrepp mot Finansinspektionen
Tydliga tecken på lågkonjunktur påverkar börsen
En rad ekonomiska indikatorer tyder på att en inbromsning redan är på gång. Susanne Spector, chefsekonom på Danske Bank, varnar för att de senaste positiva jobbsiffrorna kan ha varit en sista ljusglimt innan nedgången accelererar.
”När containervolymerna minskar med 35 procent i hamnarna, hur det kommer att göra avtryck framöver. Det är klart att om du har 35 procent färre varor att sälja så behöver du kanske färre anställda och då kan vi få börja se uppsägningar också”, säger hon.
Jon Arnell pekar också på svag detaljhandel, negativ BNP-tillväxt och lågt konsumentförtroende som tydliga tecken på att ekonomin är på väg in i en lågkonjunktur.
ANNONS
ANNONS
Småsparare hoppas fortfarande på börsen
Trots varningssignalerna har privatsparare fortsatt att köpa aktier, särskilt i amerikanska teknikbolag. Johan Larsson, chefsstrateg på Nordea, menar att detta delvis beror på en förhoppning om att Trumps tullar ska mildras och att teknikkurserna då ska studsa tillbaka.
”Institutionella investerare har dragit ner aktieallokeringen kraftigt, medan småsparare köpt hela vägen ned. Så i matchen mellan institutioner och privatsparare står det just nu 0–1. Men det är bara halvtid – om ens det”, säger han.
Enligt Larsson är det nu, efter återhämtningen från det senaste raset, som investerare bör se över sin risknivå – inte när börsen redan faller.
Sverige kan bli en trygg hamn
SEB:s USA-ekonom Elisabet Kopelman tror inte på en fullskalig recession i sitt huvudscenario, men medger att risken ökat markant.
”En anledning till att vi inte tror på en recession är att vi räknar med att tullarna i slutändan kommer att bli mildare än de som presenterades av Trump i början av april”, säger hon.
Trots att Sverige har starka statsfinanser är vi inte immuna mot utvecklingen i USA, konstaterar Jon Arnell.
ANNONS
Men det finns också ljuspunkter. Arnell lyfter fram Sverige som ett potentiellt tillflyktsland för investerare.
”Det är inte omöjligt att kapital söker sig hit. Vi har sunda statsfinanser och skulle kunna bli en ”safe haven” tillsammans med andra stabila ekonomier.”
Läs mer:
Riksbankens dollarköp blev förlustaffär
De bästa Buffett-inspirerade aktieråden
Oroande: Över 900 konkurser på en enda månad – igen
Så investerar du smart som pensionär
Läs mer från E55 - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Paulina Monzón
E55:s ekonomijournalist Paulina Monzón har en gedigen erfarenhet inom svensk journalistik, och har jobbat för både Rapport och Stockholmsnyheterna på SVT Nyheter samt Utrikesdesken på Sveriges Radio. Med erfarenhet av att ha jobbat både som breakingreporter och att göra reportage ute i fält, har Paulina Monzón bemästrat att göra sina artiklar rappa, pedagogiska och aktuella. Hon har alltid läsarupplevelsen och nyttan i fokus.
Paulina Monzón
E55:s ekonomijournalist Paulina Monzón har en gedigen erfarenhet inom svensk journalistik, och har jobbat för både Rapport och Stockholmsnyheterna på SVT Nyheter samt Utrikesdesken på Sveriges Radio. Med erfarenhet av att ha jobbat både som breakingreporter och att göra reportage ute i fält, har Paulina Monzón bemästrat att göra sina artiklar rappa, pedagogiska och aktuella. Hon har alltid läsarupplevelsen och nyttan i fokus.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS